電力設(shè)備：涅磐重生　行業(yè)拐點(diǎn)已然臨近

【好展會(huì)網(wǎng)  電力電工專題】 國(guó)網(wǎng)公布了09年第七次招標(biāo)數(shù)據(jù)。與我們先前的判斷一致，國(guó)網(wǎng)第七次招標(biāo)延續(xù)了第六次招標(biāo)好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，招標(biāo)量明顯增加。 <br /> <br /><br />　　10月30日，國(guó)網(wǎng)公布了第七次各企業(yè)的中標(biāo)結(jié)果。與第六次相同，行業(yè)龍頭企業(yè)中標(biāo)比例依然維持在高位。09年行業(yè)的集中度出現(xiàn)明顯集中，從前七次中標(biāo)情況看，行業(yè)的龍頭企業(yè)無論從市場(chǎng)占有率還是從中標(biāo)總量都比08年有著大幅的提高。合資企業(yè)的市場(chǎng)份額下降明顯..以特變電工為例，公司前七次招標(biāo)中，220kv、500kv、750kv的市場(chǎng)占有率分別24.5%、37.2%、38.0%，比08年同期分別提高11.7、24.4、23個(gè)百分點(diǎn)；而累計(jì)招標(biāo)量則分別同比增長(zhǎng)24.7%、247.8%、257.0%。 <br /> <br /><br />　　我們依然維持前期的觀點(diǎn)，國(guó)網(wǎng)第六～八次招標(biāo)情況非常重要，它們可以看作是電網(wǎng)2010年投資的先行指標(biāo)。第六、七次招標(biāo)總量同比均出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，這是一個(gè)值得我們注意的信號(hào)。我們認(rèn)為，2010年電網(wǎng)投資超預(yù)期是個(gè)大概率事件，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)20%～25%。 <br /> <br /><br />　　電價(jià)改革對(duì)電網(wǎng)公司短期利好，因?yàn)樗鼤?huì)首先彌補(bǔ)去年8月份火電上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)2分錢從而給電網(wǎng)公司帶來的損失。而長(zhǎng)期看，由于終端電價(jià)調(diào)整的頻率和幅度沒有明確說法，所以存在不確定性。 <br /> <br /><br />　　09年合資企業(yè)的市場(chǎng)占有率出現(xiàn)明顯下滑。我們認(rèn)為，這種情況未來仍將持續(xù)。樂觀情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)占有率（500kv變壓器）仍有10～15個(gè)百分點(diǎn)的提升空間。 <br /> <br /><br />　　在近期通脹及人民幣升值預(yù)期的大背景下，電力設(shè)備行業(yè)缺乏刺激因素。 <br /> <br /><br />　　但我們認(rèn)為，這種局面隨時(shí)可能會(huì)被打破。行業(yè)的拐點(diǎn)可能來自四個(gè)方面：（1）11月中旬公布的國(guó)網(wǎng)第八次招標(biāo)，以及特高壓電網(wǎng)的招標(biāo)情況；（2）電價(jià)改革方案的出臺(tái)；（3）年底國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)2010年的投資規(guī)劃；（4）哥本哈根會(huì)議后，可能出臺(tái)的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)以及節(jié)能減排的相關(guān)政策。</p><br>
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